Större andel direktaffärer under det första kvartalet
Intäkterna för i det första kvartalet ökade med 19,4% till 144,4 (120,9) mkr, där den organiska tillväxten stod för 5,3%. I kvartalet uppgick andelen prenumerationsintäkter till 65,9 mkr av den totala omsättningen, en organisk tillväxt om 4,1%. I förhållande till de totala intäkterna utgjorde andelen prenumerationsintäkter 45,6%, vilket också var i nivå med vad vi räknat med. Bolagets bruttovinst för kvartalet steg med 15,2% till 60,9 (52,9) mkr, motsvarande en bruttomarginal om 42,2% (43,7%).

I kvartalet har bolaget haft högre kostnader avseende implementering av tidigare tagna affärer samt att det första kvartalet normalt sett är svagare. Omsättningsökningen gjorde ändå att ebitda-resultat steg något till 8,5 (7,0) mkr, motsvarande en ebitda-marginal på 5,9% (5,8%). Ebit-resultatet föll dock till -8,6 (-5,8) mkr. Det negativa ebitresultatet har påverkats med -13,7 (-10,6) mkr av att goodwill skrivs av på 5 års då bolaget inte redovisar enligt IFRS än. Resultatet för kvartalet slutade totalt på -11,3 (-7,7) mkr. 

Nya avtal tecknade till ett affärsvärde om 288 mkr
Sedan utgången av det fjärde kvartalet har bolaget kommunicerat åtta nya större avtal till ett affärsvärde om 288 mkr. Av detta är 86 mkr prenumerationsavtal med en snittavtalstid på tre år. I år beräknar bolaget kunna intäktsföra cirka 120 mkr, där 90% avser direktförsäljning. Marginalmässigt kommer det innebära lägre bruttomarginal, men den kommer att påverkas positivt kommande år från dessa prenumerationsavtal.

Av det totala antalet nya avtal är det bland annat prenumerationsavtal med Brixly på 15 mkr över 5 år, tilldelningsbeslut från Kristinehamns kommun värt totalt 40 mkr över två år plus två års förlängning, ramavtal med Västra Götalandsregionen om 62 mkr under andra och tredje kvartalet i år samt tilldelningsbeslut från Uddevalla kommun värt 100 mkr över fyra år.

Avtalsvärdet för de återstående avtalsintäkterna, beräknat från rapporteringsperiodens slut till kundavtalens slut, uppgår vid utgången av det första kvartalet till 380 mkr. Det är en ökning med 7% jämfört med kvartalet innan.

Upprepar vårt motiverade värde om 7,20 kr
Bolaget fortsätter att exekvera enligt sina högt uppställda mål för 2024. Vidare så har bolaget också vunnit en ansenlig mängd nya avtal, vilket kommer att gynna tillväxten framöver. För att nå målet om 1 mdkr i omsättning till utgången av nästa år, behöver även förvärvstempot hållas uppe de kommande åren. Vi upprepar vår tidigare rekommendation och motiverade värde om 7,20 kronor baserat på vår prognos för 2024.

Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format här:
https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-qlosr-group-650-mkr-i-omsattning-i-sikte-2023