Fortsatt leverans från bolaget
Omsättningen i kvartalet uppgick till 30,2 mkr, vilket motsvarar en tillväxt om -5% y/y och 10% q/q. MRR uppgick till 4,5 mkr, vilket motsvarar en tillväxt om 2% q/q. EBITDA i kvartalet uppgick till 0,3 mkr, vilket motsvarar en marginal om 1%. Drivkraften bakom det positiva EBITDA resultatet är att bruttomarginalen uppgår till 83,9%. Under kvartalet har två nya strategiska allianser knutits, den första med Exanet, ett bevakningsbolag med fokus på den latinamerikanska marknaden, det andra med Mobius, ett säkerhetsbolag med fokus på mellanöstern. För att öka transparensen kring bolaget har bolaget presenterat en helårsguidning och en kvartalsvis guidning. På helåret väntas försäljningen uppgå till 131-141 mkr. I Q3 väntas försäljningen till 32-37 mkr och i Q4 37-42 mkr.

Stark tilltro till teknik
Vi har stor tillförlit till Irisitys teknik. Anledningen till detta är den tekniska validering bolaget fått från flertalet stora aktörer inom ekosystemet. I Q4 skrev bolaget två ramavtal med ledande aktörer i ekosystemet. Vidare ser vi att intresset för investeringar i mjukvara som underlättar bevakningsarbete är stort inom industrin. Under 2022 såg vi att Irisity hade upprepade problem med leverans av projekt. Vår bedömning var att detta delvis beror på att man vinner större och mer komplexa projekt där man delvis saknat leveranskapacitet. Vi ser den starka tillväxten q/q och given guidning för helåret som ett bevis på att bolaget nu börjar kunna leverera.

Höjer estimat för att reflektera återgång till tillväxt ny guidning
Givet försäljningen i kvartalet och att vi bedömer att bolaget kommer kunna se en fortsatt tillväxt i MRR under året höjer vi våra estimat för nettoomsättning på innevarande år med ca 7%. Våra estimat ligger då i nedre delen av given guidning för innevarande år. Vidare anser vi att tillväxten kommer fortsätta efter årsskiftet vilket gör att vi höjer våra intäktsestimat med i snitt 11% under perioden 2024-2025. Givet bolagets höga bruttomarginal höjer vi våra EBITDA-estimat med 8 mkr på innevarande år och 9 mkr 2024 och 10 mkr 2025. Kvartalet, fortsatt tillväxt i MRR, nyemissionen och den nya ledningens indikativa konfidens gör att vi ser fram emot andra halvåret. Långsiktigt kvarstår vår positiva syn vad gäller teknologin och vi behåller vårt motiverade värde om 9,1-9,5 kr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 14-08-2023 kl. 08:51: https://docs.penser.se/research/3393-A/irisq2.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på  https://epaccess.penser.se/