Inleder 2023 starkt
Trots ökad oro kring den allmänna ekonomin fortsätter CAG att visa hög tillväxt under början av 2023. Omsättningen ökade med 24,4% till 237 mkr (191), varav 4,6% organiskt och 19,8% förvärvad tillväxt. Segmentet Försvar var det som gick starkast och stod för ungefär 26% av intäkterna under kvartalet. De högre intäkterna bidrog positivt till periodens starka EBITA-marginal på 10,8% (9,3), vilket är över gruppens långsiktiga mål om 10%. Vi bedömer att CAG har fortsatt starkt momentum i sin affär och att de verkar inom stabila sektorer.

Stabilitet lägger grunden för fortsatt framgång
Vi bedömer att CAG är väl positionerade såväl finansiellt som i de marknadssegment de riktar sig mot. Finansiellt sett hade bolaget en nettokassa om 28,6 mkr vid utgången av Q1, men då ska utdelning om ca 26 mkr utbetalas under Q2. Samtidigt verkar CAG inom segment med fortsatt god efterfrågan och där det finns ett stort digitaliseringsarbete kvar att göra, exempelvis Bank & Finans, Försvar och Övrig offentligsektor. Dessutom bidrar de ca 20% återkommande intäkterna genom Drift- & Förvaltningsverksamheten, där avtalen löper under 3 års tid, till ytterligare stabilitet.
 
Höjer motiverat värde till 120-123 kr
Vi genomför endast marginella estimatförändringar till följd av kvartalets utveckling. Vi höjer omsättningstillväxten marginellt, vilket får en positiv effekt på lönsamheten. Eftersom Q2’23 har färre dagar än motsvarande period föregående år kommer detta att påverka jämförelsen negativt. Till följd av marginellt högre estimat höjer vi vårt motiverade värde till 120-123 kr per aktie (117-120).

Läs den fullständiga analysen, publicerad 26-04-2023 kl. 08:42: https://docs.penser.se/a/3646/CAG_Q1.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på  https://epaccess.penser.se/