Börsnykomling med fokus på prenumerationsintäkter
Qlosr Group (Qlosr, bolaget) grundades 1992 och är en helhetsleverantör av IT-lösningar mot den privata sektorn, offentliga sektorn samt små- och medelstora företag. Av intäkterna utgör cirka 48% prenumerationsintäkter. I början av förra året börsnoterades bolaget på NGM Nordic SME genom ett omvänt förvärv av Archelon. Nyligen har bolaget bytt lista till First North Stockholm.

Förvärv bakom kraftig tillväxt under första halvåret
Sedan börsnoteringen har bolaget gjort fem förvärv och ytterligare två förvärv kommer att ske under nästa kvartal. Det har lett till att omsättningen för det första halvåret ökade med 282% till 244,8 (64,1) mkr, varav organisk tillväxt uppgick till 33,1%. Bolagets prenumerationsintäkter ökade 47,7%, varav 21,2% var organisk under samma period. Ebit uppgick till -15,8 (3,7) mkr. Det negativa ebit-resultatet påverkas av att främst goodwill skrivs av över 5 års tid eftersom bolaget inte redovisar enligt IFRS. Med tanke på förvärven som gjorts blir det en betydande post. Resultatet för det första halvåret blev -20,7 (2,3) mkr.

Fler förvärv och tjänster kommer att driva tillväxten
Efter det första halvåret har bolaget kommunicerat förvärv av EA Copy och GF Nät och Fiber. Det förstnämnda kommer att stärka närvaron i Uppsalaregionen där EA Copy har transformerat sitt erbjudande från hårdvaruförsäljning inom print till att leverera ITtjänster. I GF Nät och Fiber förvärvar bolaget inkråmet och får på så sätt ökade resurser och kompetens inom nätverkstjänster, som är på stark frammarsch. De båda förvärven förväntas öka omsättningen med 22 mkr och bidra till ebitda med 3 mkr under 2022. Säkerhetslösningar efterfrågas mer och mer av bolagets kunder. Under året har bolaget blivit utsedd av WatchGuard Technologies till Platinum Partner, vilket gör att de kan leverera deras ledande cybersäkerhetslösningar som en tjänst. Qlosr är en av totalt 23 Platinum partners i hela världen. De ytterligare förvärven i kombi-nation med ledande lösningar kring cybersäkerhet ser vi som något mycket positivt för bolaget. Helt klart exekverar de enligt sina strategiska initiativ för 2022 och lägger grunden för den fortsatta tillväxten.

Inleder bevakning med riktkurs på 7,20 kr
Även om bolaget har funnits länge, är det en helt ny koncern givet de många förvärven som har skett sedan börsnoteringen för ett år sedan. Men då bolaget lyckats växa kraftigt med lönsamhet tror vi att detta kommer att fortsätta framöver. Vi räknar med att ebitda-marginalen kan klättra strax över 13% i slutet av 2024. Idag framstår aktien som undervärderad av marknaden och vi inleder bevakning med en riktkurs på 7,20 kronor baserat på vår prognos för 2023p.

Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format här:
https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/initieringsanalys-qlosr-group-lonsam-snabbvaxare-inom-it-tjanster