10% organisk tillväxt
Intäkter i Q2’22 uppgick till 192,5 mkr (171,5 mkr i Q2’21), vilket motsvarar en tillväxt om ca 12% y/y (ca 10% organisk och ca 2% förvärvad). Justerad EBITA uppgick till 17,4 mkr (16,6 mkr), motsvarande en marginal om 9,0% (9,7%). Den lägre marginalen förklaras av en högre andel underkonsulter, högre kostnader relaterat till återupptagna medarbetar- och utbildningsaktiviteter samt ökad marknadsföringssatsning.

Förvärv av Syntell AB
Under kvartalet förvärvades Syntell AB, en konsult- och utbildningspartner inom Systems Lifecycle Management. Bolaget har kontor i Stockholm och Oslo och bedriver verksamhet inom fyra affärsområden; Defence, Industry, Public och International. År 2021 omsatte bolaget ca 114 mkr med ett rörelseresultat om 7,1 mkr. Köpeskillingen uppgick till 70 mkr vilket motsvarar en EV/EBIT-multipel om 8,8x baserat på 2022 års estimat.

Bibehåller motiverat värde
En fortsatt god organisk tillväxt under Q2 indikerar att efterfrågan är fortsatt stark. Vi ser positivt på förvärvet av Syntell baserat på följande; CAG utökar sin exponering mot försvarssektorn, samt att man geografiskt breddar sin verksamhet ytterligare. Marginalen i Syntell är lägre än gruppen i helhet, men vi ser goda möjligheter till förbättring på medellång sikt. Vi bibehåller vi vårt motiverade värde om 107-109kr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 17-08-2022 kl. 08:56: https://docs.penser.se/a/2974/CAG20220817.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på  https://epaccess.penser.se/